美国证券交易委员会（SEC）长期以来对加密货币杠杆的态度一直是双刃剑。在主席加里·根斯勒（Gary Gensler）的带领下，SEC一直以保护投资者和市场诚信为首要目标，采取执法为导向的策略。然而，这种做法经常被指责为以牺牲创新和透明度为代价。 截至2023年，SEC已提起784起执法诉讼，其中包括针对币安等交易所的重大诉讼。这表明SEC对于加密货币市场的监管力度在不断加强，但也引发了一些争议。一些人认为SEC应该更加注重支持和促进创新，而不是仅仅限制和执法。随着加密货币市场的不断发展，SEC将面临更多挑战和抉择，需要平衡好投资者保护和市场规范之间的关系。
Coinbase导致赔偿金额超过45亿美元 根据美国证券交易委员会的文件批评者认为这种“执法监管”模式存在问题。 增长受阻这引发了市场波动（例如，美国证券交易委员会公告发布后30天内价格下跌17.2%），并将行业资源转移到法律诉讼而非创新上。 根据行业分析.然而，2025 年标志着一个关键性的转变。美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2025 年 9 月联合发布了一项具有里程碑意义的声明，允许注册交易所上市杠杆和保证金加密货币产品。
根据行业分析此举结束了多年的监管模糊不清，标志着各机构间合作新时代的到来。 美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯宣布“监管犹豫不决的时代”已经结束，取而代之的是强调创新、透明度和投资者保护。与此同时，《CLARITY法案》和《GENIUS法案》提供了立法上的明确性，对数字资产进行了分类，并减轻了注册投资顾问（RIA）的合规负担。 据业内专家称.机构采纳：从谨慎到自信
监管政策的转变直接影响了机构行为。到2025年，
55%的传统对冲基金持有加密货币的比例高于2024年的47%。近一半的机构投资者表示，由于美国监管环境的变化，他们增加了对数字资产的配置。 根据行业分析这一[激增]是由两个因素驱动的：1.监管清晰度美国证券交易委员会关于加密货币托管和DePIN代币分发的无异议函，以及《CLARITY法案》， 降低运营不确定性.
2.结构化框架机构投资者现在将稳健的风险管理放在首位。预计到2025年，72%的机构投资者将加强加密货币专属的风险框架，84%的机构投资者将监管合规列为首要关注点。 根据行业数据预计到2025年第一季度，60%的机构将采用人工智能驱动的风险评估工具。 根据行业预测.
风险调整后收益：一种平衡策略
监管政策的明朗化虽然促进了相关技术的采用，但也迫使各机构重新调整风险调整后的收益指标。美国证券交易委员会2025年春季监管议程
强调监护权规则现代化以及投资者保护，间接影响着机构对加密资产的评估。例如：-夏普比率和波动率尽管针对2025年后夏普比率的直接学术研究较少，但一些迹象表明，机构投资者倾向于采用代币化基金结构而非直接投资，以降低波动性。 根据行业分析.
-合规成本2023-2025年的执法行动最初提高了合规成本，但《CLARITY法案》的法定分类此后简化了流程。 提高成本效益.
