Coinbase has formally urged the U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) to thoroughly reform key elements of the U.S. securities laws. In terms of cryptocurrency market regulation, some believe that outdated regulations are hindering responsible innovation in decentralized finance (DeFi) stablecoins and emerging derivatives markets.
这些建议是该机构就总统数字资产工作组报告向业界征求反馈意见的一部分。
Coinbase 交易所首席政策官 Faryar Shirzad 在 X 上发布了这封信的部分内容，强调 Coinbase 的提议侧重于经过验证的、切实可行的措施，这些措施既能增强市场安全，又能支持增长。
该公司表示，美国加密货币规则需要更新，以反映 2025 年市场的实际运作方式——尤其是在新的交易模式获得主流认可的情况下。
Coinbase力推更清晰的DeFi和稳定币规则在其提交的材料中，Coinbase该公司呼吁建立一个既稳健又灵活的监管框架，以适应当今的加密货币生态系统。该公司表示，需要为衍生品、稳定币以及将多种市场功能整合于同一平台的一体化交易平台制定更清晰的规则。
Coinbase认为，虽然这种平台结构可以显著提高效率并降低用户成本，但必须配备强有力的保障措施。该公司敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）允许此类模式合法运营，前提是这些模式包含严格的利益冲突保护措施和透明的监管机制。
信中指出，找到这种平衡点，既能让创新蓬勃发展，又不会让交易者面临不必要的风险。
建议会在不久后送达。美国商品期货交易委员会（CFTC）批准Polymarket作为美国交易所运营。——此举被广泛解读为该机构愿意扩大其规则手册以适应新的加密货币交易形式。
Coinbase 表示这是正确的方向，但现在需要更系统的指导才能跟上市场发展的步伐。
DeFi衍生品需要切实可行的、有针对性的监管Coinbase的核心论点之一是，快速扩张的DeFi衍生品行业无法用为传统中介机构构建的监管框架进行监管。该公司表示，去中心化协议（通常由代码和分布式参与者管理）需要一种切实有效的监管模式，既能保护用户，又不会阻碍技术进步。
Coinbase 坚称，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 完全有能力制定这样的框架，并指出 DeFi 的增长和机构投资者日益增长的兴趣使得这个问题迫在眉睫。该公司认为，如果将 DeFi 衍生品置于监管灰色地带，可能会将创新推向海外，同时使美国参与者面临无法规避的风险。
Coinbase称，稳定币抵押品或将增强衍生品市场。Coinbase提案的另一关键组成部分是建议批准受监管的稳定币作为美国期货市场的抵押品。该公司认为，稳定币能够实现全天候结算，从而显著提高流动性——这是传统抵押品类型无法比拟的。
时机值得注意。CFTCCoinbase近期公布了一项探索在衍生品清算中使用稳定币作为抵押品的计划，这表明监管机构对这一概念的兴趣日益浓厚。Coinbase表示，正式推行这项政策不仅可以降低运营风险，还能使美国成为下一代衍生品基础设施领域的全球领导者。
信中指出，Coinbase 自身受监管的子公司已经作为期货佣金商和指定合约市场运营，这使得该公司能够亲身体验衍生品监管的运营需求。
Coinbase 表示，这一经验强化了这样一种观点：现代标准可以在尊重美国商品期货交易委员会 (CFTC) 长期原则的同时不断发展。
Coinbase 赞扬 CFTC 基于原则的做法尽管 Coinbase 呼吁进行重大更新，但它对 CFTC 基于原则的监管框架表示了强烈的支持，认为该框架非常适合像加密货币这样快速发展的行业。
该公司强调了该机构愿意测试新模式并与业内人士合作，并指出：代理专员卡罗琳·范最近有迹象表明，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC) 将加强合作，以澄清重叠的管辖权。
Coinbase强调，随着监管机构重新界定数字资产监管的边界，建设性对话至关重要。该公司随后表示，衍生品和DeFi市场的负责任增长取决于政策制定者、平台和市场参与者之间公开、持续的沟通。
在华盛顿继续就数字资产监管的未来进行辩论之际，Coinbase 的提交标志着为加密货币的下一个篇章塑造规则手册的最新尝试。
随着美国商品期货交易委员会 (CFTC) 进一步成为关注焦点，以及美国证券交易委员会 (SEC) 对其自身权力保持着广泛的立场，监管机构在未来几个月内选择的方向将决定美国加密货币市场在未来几年如何与更广泛的金融体系融合。