系绳的评级已经遭到标普全球评级的下调。
美元稳定币评级从“受限”下调至“弱”，这是其1-5分制中评估稳定币风险的最低分。此举反映出市场对Tether持有高风险资产（包括……）的担忧日益加剧。 比特币此外，黄金、担保贷款和公司债券，以及储备管理和风险偏好方面持续存在的透明度不足，也是此次评级下调的原因。评级下调凸显了全球最大稳定币面临的严格审查，因为其储备正转向流动性较差、波动性更大的资产，这引发了人们对其能否维持与美元稳定挂钩的质疑。评级机构指出，比特币目前约占USDT 1844亿美元流通量的5.6%。
超过了3.9%的超额抵押率门槛。根据标普的说法，这一阈值意味着储备金已无法完全吸收比特币价值的潜在下跌。分析师Rebecca Mun和Mohamed Damak警告称，比特币价格下跌，加上其他高风险资产的损失，可能会降低覆盖率，导致USDT“抵押不足”。比特币近期从历史高点下跌了30%，加剧了这一风险，使其有望创下自2022年市场崩盘以来最糟糕的月度表现。Tether 的储备不仅包括比特币，还包括价值 129 亿美元的黄金储备和公司债券，所有这些都存在信用风险、市场风险和流动性风险。
标准普尔强调了透明度的缺失。该公司对Tether的托管机构、银行账户提供商和交易对手的信用状况，以及缺乏资产隔离以防止破产等问题提出了质疑。此外，该公司还批评了USDT代币直接赎回的限制，以及缺乏健全的监管框架来规范这种稳定币的运营。此次评级下调是由于
TetherTether 将其储备扩展到传统现金和美国国债之外，这一策略已引起全球监管机构的关注。尽管该公司在加密货币市场波动期间保持了“显著的价格稳定性”，但转向风险更高的资产会增加系统性风险敞口，尤其是在市场状况进一步恶化的情况下。Tether 尚未公开回应此次评级下调，但此前曾表示 USDT 兼具“稳定性、透明度和全球可访问性”。这对稳定币市场的影响十分重大。USDT在跨境交易和去中心化金融（DeFi）平台的主导地位意味着，任何对其稳定性的信心动摇都可能引发更广泛的流动性挑战。
监管机构已经开始调查。随着美国证券交易委员会 (SEC) 和欧盟的 MiCA 框架发出信号，表明将推动更严格的抵押品要求，稳定币储备面临挑战。标普的评估可能会加速监管机构要求明确监管规定的呼声，因为投资者希望获得对稳定币支持资产安全性的更大保证。目前，Tether能否应对这一风险取决于其能否在增长高收益储备的同时兼顾稳定性。此次评级下调发出警示信号，表明在风险规避的市场环境下，加密生态系统对不透明抵押结构的依赖可能难以为继。